CNY / USD Currency Pair Explained.
O par de moedas CNY / USD está se tornando cada vez mais popular com todos os tipos de investidores devido ao aumento do interesse na economia chinesa. Este emparelhamento refere-se à moeda chinesa Renminbi e ao dólar norte-americano. O Renminbi é a moeda oficial chinesa (às vezes referida na negociação como RMB). No entanto, cada unidade de moeda é conhecida como Yuan. Semelhante à moeda do Reino Unido, que é conhecida como Sterling, mas com cada unidade chamada Pound, a moeda chinesa é o Renminbi (que em tradução significa "moeda das pessoas"), sendo cada unidade o Yuan (ou CNY ), o que significa "rodada" na tradução. Esse emparelhamento de moeda é o mais popular que contém a moeda chinesa e o oitavo mais negociado no mercado internacional de Forex. Quando combinado com o Dólar norte-americano, é considerado um emparelhamento exótico e, portanto, é mais adequado para apenas os mais experientes dos investidores.
O Yuan e a economia chinesa.
O Yuan (escrito como ¥) é a única moeda da República Popular da China e agora é a nona moeda mais negociada em todo o mundo. É também a segunda moeda mais comum em negócios globais, com 50 países que utilizam o Yuan ao estabelecer 10% de seus negócios com a China. O Banco da China da China (PBC) é responsável por regular o Yuan e, nos mercados de Forex, a moeda é geralmente representada com o código CNY, embora às vezes também seja representada por RMB (Renminbi) ou CNH pela mercado Yuan offshore. Cada Yuan é feito de 10 Jiao, e cada Jiao é composto por 120 Fen. O Yuan chinês foi estabelecido de volta em 1948 e o Banco da China da China foi declarado como o banco central da nação em 1983. A reedição mais recente do Yuan foi em 1999, sendo a quinta vez desde 1948 que a moeda foi emitida. O Yuan moderno foi criado durante a guerra civil chinesa, com o objetivo de dar uma alternativa estável ao padrão-ouro introduzido pelo CNP enquanto consolidava o território. Originalmente, a moeda estava vinculada ao dólar dos Estados Unidos, mas isso foi alterado em 2005, com a pegada levantada. Hoje, o Yuan é gerenciado pela configuração de uma correção diária contra várias moedas internacionais, e principalmente o USD, com uma faixa de negociação permitida de 2%. Isso é chamado de flutuador gerenciado ou sujo, embora não se aplique ao mercado offshore da CNH, que se beneficia de uma faixa mais ampla de negociação. Desde 2005, quando o Yuan não foi transferido do USD, viu uma apreciação constante da maioria das moedas mundiais, e o governo está trabalhando para melhorar sua liquidez internacional.
A economia da República Popular da China é a segunda maior do mundo pelo PIB, e a maior em termos de PPP, com a América um segundo próximo. A China também é o maior exportador de bens do mundo, com suas principais indústrias, incluindo mobiliário, máquinas, roupas, têxteis e circuitos integrados. Os principais países para os quais as exportações da China incluem os Estados Unidos, Hong Kong, Coréia do Sul e Japão. A China também tem um forte mercado de importação, contando com a Coréia do Sul, Japão, Estados Unidos, Taiwan, Alemanha e Austrália para fornecer a maioria de seu petróleo, reatores nucleares, equipamentos médicos, máquinas, soja, minérios metálicos e veículos motorizados.
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Fatos sobre a Economia da América e o USD.
O dólar dos Estados Unidos tem um papel único e vital a desempenhar nas operações financeiras internacionais. É a moeda de reserva mais comum utilizada pelos bancos centrais em todo o mundo e também é um instrumento importante na liquidação da maioria das transações financeiras internacionais. É uma moeda estável e, portanto, é adotada por vários países pequenos como sua própria moeda nacional, enquanto muitas outras nações também conseguem sua própria moeda para seu valor. O USD estabelece os preços do ouro e os preços da maioria das outras commodities, bem como a moeda escolhida para a transação de países da OPEP e # 8217; vendas de petróleo. Quando todos esses fatores são levados em conta, é fácil ver por que o USD é considerado a moeda mais importante do mundo e por que é a moeda mundial que é mais freqüentemente escolhida para fins de negociação Forex. Em termos nominais, a economia dos EUA é a maior do mundo, e é a segunda maior depois da República Popular da China em termos de seu PPP. Os Estados Unidos são responsáveis por 22% do PIB nominal do mundo, sendo seu PIB em torno de US $ 18 trilhões. A América tem uma série de recursos naturais que, combinados com a infra-estrutura desenvolvida pela nação e alta produtividade, levaram o PIB do país a crescer a uma taxa constante. A América também é o maior produtor de gás natural e petróleo do mundo e o maior fabricante do mundo, responsável por um quinto da produção global de produção. A economia americana depende da indústria de serviços e muitas das principais empresas do mundo têm suas matrizes nos Estados Unidos.
Por que trocar o par CNY / USD?
O par CNY / USD é um emparelhamento de moeda exótica, já que gemeu a moeda principal dos EUA com um emergente, o Yuan chinês. Porque há menos negociação desse par em comparação com os pares Cross e Major, há menos liquidez do mercado, o que leva a um custo de negociação mais alto. Há, no entanto, várias vantagens em escolher trocar o exótico par CNY / USD:
Previsibilidade - Uma vez que há um menor volume de negociação e um ritmo de negociação mais lento no mercado CNY / USD, a ação de preços pode ser predita com mais facilidade, possibilitando uma transação de longo prazo. Menos comerciantes - as transações CNY / USD têm um custo maior que o dos principais pares, e quando combinados com a menor exposição deste emparelhamento à comunidade comercial internacional Forex, isso significa que os especuladores e os investidores casuais estão excluídos do mercado. Isso resulta em menos comerciantes. Oportunidades de diversificação - O comércio CNY para USD geralmente atrai investidores mais experientes que desejam desenvolver um portfólio de investimentos mais diversificado. O mercado CNY / USD permite que eles tentem um mercado mais incomum, o que pode trazer um maior lucro se o comércio funcionar com sucesso. Oportunidades desafiadoras - Como o mercado CNY / USD é bastante único, representa uma oportunidade mais desafiadora para os comerciantes de Forex experientes, o que lhes permite criar suas próprias estratégias e fórmulas para conseguir um maior sucesso comercial.
Outros pares de moedas.
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Trade Forex com o Yuan chinês.
A moeda da República Popular da China é conhecida como o Renminbi (traduzido diretamente como a Moeda das Pessoas) com os próprios boletins de banco e as próprias moedas sendo chamadas de Yuan Chinês. Isto é semelhante à moeda do Reino Unido que é conhecida como Sterling, com as notas e moedas sendo referido como a Libra. O símbolo usado para o Yuan é ¥, e existem três códigos Forex conectados com esta moeda: RMB, CNY e CNH (que se refere à moeda negociável offshore). O Yuan chinês é usado em toda a República da China, mas não em Macau ou em Hong Kong (embora às vezes seja aceito nessas duas regiões) e não é aceito como moeda legal em Taiwan. Existem várias outras nações que recebem comércio no Yuan chinês, incluindo Laos, Camboja, Coréia do Norte, Mongólia e Nepal, bem como em Myanmar. A taxa do CNY é definida pelo banco central, o Banco de China da China, e possui uma faixa estreita de variação, baseando seu valor em várias moedas internacionais. O Yuan foi originalmente vinculado ao dólar dos EUA, e este foi o caso fora e durante os últimos anos, com a mais recente desvinculação ocorrida em 2018. Embora antes de 2009 houvesse muito pouco comércio internacional no CNY por causa de as políticas implementadas pelo governo chinês, desde então, foi possível fazer transações diretas no Yuan, e acordos comerciais entre a China e a Tailândia, Rússia, Japão e Vietnã para liquidar transações comerciais no Yuan sem a precisa converter a moeda em dólares norte-americanos primeiro. O Yuan é negociado dentro de uma faixa de variação de 0,5% da taxa fixada pelo Banco Central e seu preço é baseado em várias moedas internacionais, incluindo as de Cingapura, Canadá, Austrália, Rússia, Tailândia, Reino Unido, Coreia do Sul, Japão, o euro e, principalmente, o dólar dos EUA.
A História do Yuan Chinês.
Quando o Partido Comunista tomou o poder na China, começou a emitir uma moeda própria, que substituiu as várias formas de moeda que existiam em todas as áreas que controlava. A primeira emissão da moeda unificada ocorreu em 1948, e em 1949, a moeda foi denominada Renminbi. Durante grande parte da sua história, o Yuan foi vinculado ao dólar dos EUA, bem como a várias outras moedas ocidentais. No entanto, desde a década de 1980, houve uma tentativa contínua de definir a taxa da moeda em um nível mais realista para torná-la mais conversível. Nos últimos tempos, devido ao movimento do país em direção a uma economia de mercado, o Yuan foi desvalorizado para aumentar a capacidade da nação de competir nos mercados de exportação. Em 2005, o CNY estava desvinculado do dólar dos EUA, mas foi novamente reencontrado em 2008 a 2018 devido a uma crise financeira internacional. Espera-se pelo governo chinês que o Yuan acabará por ser estabelecido como uma moeda regional do Sudeste Asiático com a força para competir com o Euro ou o iene japonês, e estão se movendo para o estabelecimento do Yuan como uma das principais reservas moedas.
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Um guia para a economia chinesa.
A economia de mercado socialista da China é a segunda maior do mundo quando medida pelo PIB nominal e a maior economia global em termos de PPP. Até 2018, a economia da China foi o crescimento mais rápido do mundo, com uma taxa de crescimento de 10% em 30 anos. Embora o setor privado da China esteja atualmente crescendo, seu setor público é responsável por uma parcela muito maior da economia nacional devido às realidades políticas e históricas da economia do país. A economia da China é fortemente baseada na fabricação e, de fato, o país tem a maior economia de produção mundial, sendo o maior exportador de bens do mundo. Além de ser um centro de fabricação global, a China também possui o mercado de consumo de mais rápido crescimento no mundo, sendo o segundo maior importador do mundo. A China tem um papel fundamental a desempenhar no comércio internacional, sendo a maior nação comercial do mundo. É membro da Organização Mundial do Comércio desde 2001 e o país também criou acordos de comércio livre com vários países, incluindo o Paquistão, a Suíça, a Nova Zelândia, a Coréia do Sul e a Austrália.
Embora as regiões costeiras da China sejam bastante industrializadas, no interior as regiões mostram menos desenvolvimento industrial. Os produtos agrícolas também são essenciais para a economia chinesa, com mais de 300 milhões da população empregada neste setor. A China é o principal produtor de arroz do mundo e também é uma das principais fontes mundiais de milho, trigo, tabaco, amendoim, peixe, soja, batata, porco e outras culturas não alimentares, tais como como o algodão e as sementes oleaginosas.
Outras principais divisas de Forex.
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Como comprar o yuan chinês.
À medida que o yuan chinês continua a apreciar em valor, mais e mais investidores estão procurando maneiras de obter exposição à moeda chinesa. Embora o yuan ainda esteja um pouco vinculado ao dólar americano e ainda não seja totalmente negociado livremente, está se aproximando desse status rapidamente e tornando-se mais facilmente acessível aos investidores. A partir de 2018, os investidores têm várias opções básicas de investimento em yuan: comprar yuan diretamente e deter dinheiro nessa moeda, investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) ou notas negociadas em bolsa (ETNs) que são projetados para refletir o desempenho do yuan, e comprar contratos de futuros em moeda yuan ou comprar o yuan em relação ao dólar no mercado cambial.
O Caso para Investir no Yuan Chinês.
Apesar de uma recente desvalorização pelo governo chinês, o yuan apreciou em valor frente ao dólar americano em mais de 25% desde 2005. A perspectiva de consenso entre os analistas de mercado é que o yuan continuará a superar outras moedas principais.
À medida que a economia chinesa continua a se expandir, movendo rapidamente a China do seu status como a principal economia de mercado emergente para ser a economia número um do mundo em geral, o yuan está ganhando uma aceitação substancialmente maior em todo o mundo e espera-se que seja reconhecido como uma das maiores reservas mundiais moedas. O compromisso da China com a conquista de uma posição mais proeminente na economia financeira global reflete-se no estabelecimento do Banco Asiático de Investimento em Infra-estrutura (AIIB) e do Acordo de Reserva Contingente, uma espécie de mini-FMI para a região Ásia-Pacífico.
De acordo com o HSBC Bank, a porcentagem de transações no mercado emergente negociadas em yuan explodiu de menos de 5% em 2018 para aproximadamente 50% em 2018. O Wall Street Journal informou em 2018 que o yuan já havia superado o iene e o euro em todo o mundo financiamento comercial e a China continua a estabelecer contratos de permuta de moeda direta com os principais parceiros comerciais, subestimando assim a posição do dólar norte-americano como a moeda de reserva do mundo.
Holding Cash in Yuan.
O Banco da China tem agências em Nova York, Chicago e Los Angeles, onde os investidores podem abrir contas de depósito de economia de caixa ou de alto rendimento com dólares americanos, mas denominados em yuan. Os investidores devem converter os fundos de volta aos dólares dos EUA para fazer retiradas. Enquanto eles detêm dinheiro nessas contas, os investidores se beneficiam de qualquer valorização em moeda chinesa.
O EverBank, através das suas contas de depósito de acesso WorldCurrency, também oferece a oportunidade de estabelecer uma conta bancária denominada em yuan. As contas do EverBank exigem um depósito de abertura mínimo de US $ 2.500. Eles são elegíveis para o IRA e não cobram taxas de conta. Tal como acontece com outras contas do mercado monetário, existem limites no número de transações mensais. Enquanto o yuan continuar sendo uma moeda não entregue, as retiradas só podem ser feitas em dólares americanos.
Investir no Yuan através de ETFs ou ETNs.
Outra maneira de investir no yuan é através de ETFs projetados para executar de acordo com o valor da moeda chinesa. Um deles é o PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond Portfolio Fund. Esta ETF é investida em uma carteira de títulos dim sum, que são emitidos fora da China continental, mas ainda assim são denominados no yuan. O fundo oferece valorização do capital de acordo com o yuan, um generoso rendimento de dividendos de 3,53% e potenciais ganhos de capital resultantes do aumento dos valores das obrigações. No total, um investidor poderia realizar retornos anuais de mais de 10% neste fundo de renda fixa.
O ETF chinês Yuan, mais comercializado, é o Fundo Yush Yemen da WisdomTree Dreyfus. O fundo pretende espelhar o desempenho das taxas chinesas do mercado monetário e o valor do yuan relativo ao dólar americano. Há também os vetores de mercado Chinese Renminbi / USD ETN, que parece refletir o desempenho geral do yuan em relação ao dólar dos EUA, rastreando o S & amp; P Chinese Renminbi Total Return Index. O índice subjacente é composto por contratos de transição de moeda não entregáveis de três meses no yuan / U. S. taxa de câmbio do dólar.
Yuan Currency Futures e Forex Trading.
Os investidores que desejam maximizar o investimento no yuan através do uso de investimentos alavancados podem considerar futuros cambiais ou negociação de mercado cambial. Os futuros cambiais de Yuan / renminbi são negociados no Chicago Mercantile Exchange (CME) sob o símbolo RMB. Futuras opções sobre o yuan também estão disponíveis.
Um número limitado de corretores de divisas oferecem negociação no par de dólares norte-americanos de yuan (designado como USD / CNY), mas o número de corretores que oferecem o par deverá aumentar de forma constante, já que o yuan se torna mais comercializado em geral.
Uma vez que esses tipos de investimentos são altamente alavancados, eles são apenas apropriados para os investidores que estão dispostos a aceitar o maior nível de risco que acompanha o nível substancialmente maior de retorno potencial.
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Característica especial: The Yuan in Focus.
Publicado em: 17 de agosto de 2018, por: Chris Hewitt, categoria: Market Review.
Depois de um período de relativa calma no valor do Yuan em relação ao dólar dos EUA que durou a maior parte de 2018, o movimento repentino e rápido na moeda chinesa captou mais do que alguns desprevenidos. Na terça-feira da semana passada, o Peoples Bank of China anunciou uma mudança na metodologia de fixação diária de "paridade central", permitindo que o mercado desempenhe um papel maior no valor da moeda bem controlada. A mudança foi repetida novamente na quarta-feira, e a especulação aumentou sobre a possibilidade de crise financeira no país. Após dois dias de depreciação rápida - 1,9% terça-feira e 1,6% quarta-feira - o governo começou a vender dólares americanos pesadamente para colocar o slide em uma parada temporária.
A metodologia anterior para a definição da paridade central do RMB foi inteiramente controlada dentro dos muros do PBoC, com o mercado apenas permitido ter sua opinião no mercado Yuan Offshore (CNH) ou em uma faixa apertada em torno da paridade central. A taxa de mercado CNY foi permitida para desviar em até 2% maior ou menor que a correção diária do PBoC, no entanto, no final do dia, o preço de fechamento não teve influência direta sobre a taxa de referência do dia seguinte. Um exemplo abaixo mostra como o preço de mercado (verde) é livre para oscilar em torno da fixação central, mas não pode quebrar os limites superiores ou inferiores, conforme definido pelo PBoC:
A mudança feita para a correção diária é, como muitas coisas na China, ainda algo de enigma. O que sabemos sobre o novo procedimento é que ele incorporará o preço de fechamento do mercado no dia anterior - o que significa que a moeda será em parte influenciada pelo mercado, ainda que muito em uma coleira apertada para evitar que as forças do mercado se tornem exageradas. Como o preço de mercado estava perto do limite superior quando o PBoC fez sua mudança, a moeda foi imediatamente ajustada mais alta em quase 2%. Para anunciar a mudança, o PBoC divulgou uma breve declaração:
"Com o objetivo de melhorar o status de orientação de mercado e de referência da paridade central, o PBC decidiu melhorar a cotação da paridade central do RMB em relação ao dólar norte-americano. A partir de 11 de agosto de 2018, as cotações da paridade central que os criadores de mercado informam ao CFETS diariamente antes do início do mercado devem referir-se à taxa de fechamento do mercado cambial interbancário no dia anterior, em conjunto com a demanda e a condição de oferta no Mercado cambial e movimento cambial das principais moedas ".
A mudança para baixo no Yuan é um forte contraste com a força nos últimos anos e pode ter colocado a uña final no caixão do comércio de carry Yuan - onde os especuladores apostam em uma taxa de câmbio Yuan cada vez maior emprestando no exterior com taxas de juros baixas e investindo em investimentos RMB de maior rendimento. Enquanto o Yuan continuasse ganhando força contra o dólar, o spread de rendimento e o ganho de moeda tornaram-no um comércio muito atraente. Se o RMB continuar a desvalorizar, isso tem o potencial de causar alguns problemas para transportar comerciantes - como os reembolsos em qualquer empréstimo do exterior crescem em valor relativo quando a moeda da China enfraquece.
Mas por que agora?
O PBoC deu uma série de razões em sua sessão Q & amp; A:
Força do dólar dos EUA: com o Federal Reserve previsto para começar a aumentar as taxas de juros este ano, o USD está se fortalecendo rapidamente. Se os EUA continuarem a se recuperar do outro lado das outras nações, poderão continuar a ganhar força relativa em relação a outras moedas em relação às expectativas de novos aumentos de tarifas; esses novos aumentos agiriam para arrastrar para cima o valor de qualquer moeda que esteja vinculada de alguma forma ao valor do USD. De forma semelhante ao do Banco Nacional Suíço - que retiraram o seu limite de câmbio contra o euro em antecipação, a flexibilização quantitativa induziu a fraqueza do euro - o PBoC fez a mudança no contexto de um próximo aumento da taxa dos EUA. Desvio de valor da taxa de mercado e expectativas para a economia chinesa: o PBoC considerou que a definição da paridade central muito longe do valor determinado pelo mercado prejudicou o status de referência da paridade central. As expectativas e os dados recebidos sugerem um enfraquecimento na economia chinesa, e a mudança traria o diário mais fidedigno às taxas do mercado para dar credibilidade à taxa de referência. Melhorando a orientação do mercado: o banco detalhou uma série de reformas de adição para apoiar isso "a reforma do mecanismo de formação da taxa de câmbio do RMB continuará a ser adiada com uma orientação para o mercado. O mercado desempenhará um papel maior na determinação da taxa de câmbio para facilitar o equilíbrio dos pagamentos internacionais. O desenvolvimento do mercado cambial será acelerado e os produtos cambiais serão enriquecidos. Além disso, o PBC impulsionará a abertura do mercado de câmbio, estendendo as horas de negociação FX, introduzindo instituições estrangeiras qualificadas e promovendo a formação de uma taxa de câmbio única em mercados tanto onshore como off-shore ". A interpretação dessas mudanças foi que ele está relacionado ao desejo da China de obter o status de DSE (Direitos de saque Especiais) com o FMI; A inclusão de SDR é revisada apenas uma vez a cada 5 anos - com a última revisão em dezembro de 2018 - de modo que esta mudança de política é amplamente vista como um passo para ser considerada uma moeda de reserva na cesta do SDR.
Não mencionado explicitamente como um motivo, mas visto por muitos como a principal motivação devido à rápida queda no desempenho das exportações chinesas foi que foi feito para apoiar o setor exportador. No final de semana, os números do comércio mostraram uma queda nas exportações - caindo 8,3% em julho - o que foi dramaticamente menor do que o esperado. Alguns especulam que a reforma do mercado é parcialmente uma cobertura para enfraquecer a moeda e melhorar a competitividade dos exportadores, evitando o estigma negativo, muitas vezes associado a uma depreciação cambial por rivais estrangeiros.
Essa é outra crise monetária?
Como exportador rápido e competitivo, a China atraiu críticas no passado por ser um manipulador de moeda - mantendo uma moeda mais fraca para beneficiar o setor exportador. Para manter essa taxa de câmbio gerenciada, era necessário que o governo chinês se apoiasse em influxos que gerassem um superávit de capital e corrente acumulando principalmente dólares norte-americanos e ativos denominados em dólares.
O PBoC conseguiu isso, principalmente, através da emissão de passivos denominados em RMB (como dívida ou moeda de curto prazo) para comprar dólares norte-americanos, o que aumentou a oferta de mercado de Yuan e reduziu o USD disponível, reduzindo assim o valor de CNY em relação ao USD. Uma atualização recente das reservas de reservas estrangeiras do país mostrou um valor de mercado de mais de 3,5 trilhões de dólares.
Tendo acumulado essa riqueza de reservas estrangeiras ao manter a moeda mais baixa do que a taxa de mercado, uma inversão natural de direção pode ver o PBoC descarregar alguns de seus ativos estrangeiros e retirar seus passivos de RMB para diminuir qualquer moeda digna da moeda para um gerenciamento mais gerenciável taxa. Normalmente, uma crise só deveria ocorrer se a China tiver poucas reservas para defender o valor do Yuan, o que atualmente não é o caso - embora as coisas possam mudar rapidamente nos mercados financeiros, uma atenção tão particular é garantida. A medida em que um comércio de transporte de desenrolar é problemático também pode determinar a velocidade da desvalorização e uso de reservas estrangeiras.
A China também não está sozinha na desvalorização de sua moeda - mesmo no último ano - com muitas outras grandes economias com uma política que influencia direta ou indiretamente a taxa de câmbio. O programa QE do Japão é muitas vezes pensado não oficialmente para ajudar seus exportadores e aumentar a inflação, reduzindo o valor do iene. O BCE afirmou que não tem como alvo uma taxa de câmbio, no entanto, a decisão de facilitar a política ocorreu quando o euro estava empurrando para 1.4000 contra o dólar norte-americano - levando a uma queda de 20% no último ano.
Os próprios EUA foram criticados pelo uso da QE como debavação cambial discricionária, e o Banco Nacional Suíço usou um limite de taxa de câmbio direto contra o Euro para evitar que sua moeda seja mais forte até janeiro desse ano. Enquanto alguns são mais explícitos do que outros, as guerras cambiais são uma batalha em curso e é improvável que acabem em breve.
Que efeitos isso poderia ter em outros mercados?
Se a China pretendeu apoiar o seu setor de exportação ou não, um enfraquecimento da moeda beneficia a China em detrimento do resto do mundo. Em primeiro lugar, reduzindo a competitividade relativa de economias similares, incluindo Japão, Alemanha e Coréia do Sul; Em segundo lugar, exportando deflação de preços para o resto do mundo no momento em que a maioria procura uma maneira de aumentar a inflação; Em terceiro lugar, impactando os países que exportam fortemente para a China, como o Brasil e a Austrália, tornando suas exportações menos atractivas para a compra.
O primeiro efeito poderia induzir o Japão e a Alemanha a aumentar ou prolongar suas medidas de flexibilização baseadas em QE em um esforço para, explicitamente ou implicitamente, enfraquecer suas respectivas moedas e recuperar alguma competitividade. Ambas as economias também estão sofrendo uma inflação fraca e a deflação exportada sob um Yuan mais fraco só irá adicionar às desculpas que poderiam ser usadas para expandir a flexibilização. Esta ação coloca ambas as economias de volta ao destaque para potenciais mudanças na política no futuro, se um ou ambos começarem a hesitar no caminho do retorno a uma inflação saudável.
O segundo efeito é susceptível de fazer com que alguns perguntem a sabedoria dos aumentos de taxa nos EUA e no Reino Unido - ambos sugeriram no início a normalização da política monetária nos próximos 6 meses. Os mercados já estavam um pouco preocupados com o contínuo mergulho nos preços da energia, colapso da demanda de commodities mais ampla e a fraqueza associada às medidas de inflação. Sem a economia crescer a uma velocidade vertiginosa e as expectativas de inflação baseadas no mercado caíram, existe a chance de que um ou ambos estejam convencidos de manter seu caminho de normalização por enquanto.
O terceiro efeito - a queda dos preços das commodities e as moedas daqueles que exportam para a China - é aquele que se sentiu mais rapidamente. O AUD caiu mais de 2 centavos na semana passada antes de recuperar a maior parte do impacto inicial, enquanto os preços do petróleo continuaram a violar novos mínimos. À medida que a China enfraquece sua moeda, um dos impactos claros a curto prazo é que tudo que as importações da China se tornará mais caro em Yuan, tornando o comércio desses bens menos competitivo para países estrangeiros e indicando potencial para novas quedas na demanda. Um efeito secundário nessas economias é que o enfraquecimento do Yuan não foi visto como um sinal de força, mas foi amplamente estimado como uma indicação de um enfraquecimento da economia chinesa que precisava de estímulo; Isso afetou negativamente o sentimento em relação à China e exportadores de commodities durante a semana e pesou sobre os preços das commodities.
Até agora, a desvalorização foi inferior a 5%, o que - dada a mudança na venda de USD mais tarde na semana - parece ter satisfeito o PBoC por enquanto. No entanto, alguns analistas estimaram que o declínio exigido poderia ser mais próximo de 10% ao longo do ciclo; se o verdadeiro raciocínio por trás da mudança tem muito a ver com a fraqueza econômica da China, então há algumas outras mudanças que poderiam estar em jogo, incluindo cortes no RRR (Taxa de Reserva Obrigatória) e na taxa de política. O RRR designa a quantidade de reservas que os bancos precisam manter contra seus livros de empréstimo, e um corte seria simulado em relação ao crédito; Da mesma forma, um corte na taxa de política poderia ser necessário para estimular a economia em geral. Tais medidas, se implementadas, poderiam ter uma reação mais construtiva ao setor de commodities do que a taxa de câmbio recente diminui.
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# Como publicado no Relatório de Inteligência Magnates de Finanças Q3 2018 (página 30).
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